Anatomía de un x5 horroroso
Preludio a la siguiente tesis de inversión
Próxima semana, nuevo caso.
Esta semana he cancelado la publicación sobre la cartera al completo, pero lo he hecho por algo que creo que vale la pena explicar.
He estado metido a fondo con un valor pequeño y desconocido. Tiene tecnología propietaria, opera en un sector que considero crítico y no cíclico, y está protagonizando uno de esos momentos en los que la validación técnica empieza a convertirse en contratos reales. Sus ingresos futuros no crecerán de manera lineal y eso, unido a la ventaja del estudio en profundidad del caso, me transporta a casos que ya hemos operado en cartera, y quizá la situación con más semejanzas que haya encontrado a Rocket Lab, siendo diferente sector.
Lo que más me ha llamado la atención no es solo el negocio, sino también la directiva. Además de gran alineación, tiene un CV más habitual en empresas de gran capitalización que en una small cap. No cotiza en Estados Unidos. Creo que esa es, precisamente, una de las razones por las que el mercado todavía no ha puesto el FOMO sobre ella, porque su espacio natural a futuro - sus clientes, sus contratos, su ecosistema - es americano.
2026 debería ser el año de certificaciones y primeros contratos de producción en serie. A partir de 2027, el crecimiento en porcentaje puede atraer todo el interés de golpe. Espero presentar el caso completo a finales de la próxima semana.
La publicación de hoy.
Para hoy, les he preparado un vídeo diferente. En él hablo de un caso del que nunca he hablado, un valor donde multipliqué por 5 y que fue un enorme error de inversión. Y estos 30 minutos van sobre eso, sobre por qué el resultado final no debería de ser termómetro de nuestra calidad como inversores, y de cómo saber detectar cuándo el mercado se vuelve tremendamente irracional.
Aprender a separar el resultado de la operativa, a separar el ruido del análisis. Ganar dinero con una mala decisión es quizás la trampa más peligrosa que existe en la inversión. Si alguna vez has sentido que eres especialmente sensible al FOMO, espero que este vídeo te ayude. Tienes una versión completa y, más abajo, una versión corta por si te es difícil dedicar esa media hora al vídeo. Hablamos de valoraciones, de redes, de engaños que se repiten de manera cíclica, de RKLB, FLY y muchas otras cosas.