Cambios en la cartera: un enfoque optimizado

Varios valores salen, otros entran y, sobre todo, mayor concentración en las mejores ideas

Empecé a invertir en 2019 y en 2022 comencé este proyecto. Los resultados han sido muy positivos, superando ampliamente a los índices, pero me he dado cuenta que, de una manera u otra, los valores en los que más convicción he tenido han sido los que han respondido mejor.

Desde ese punto de vista, empieza a tener sentido lo que muchos de los mejores inversores comentan, y es la concentración en unos pocos valores. Mi estómago aún no alcanza a concentrar en 5 o 6, pero sí creo que de los 16 actuales podría bajar a 12-13 y, sobre todo, dando más importancia a las que considero mis mejores ideas.

Rendimiento de cartera

Rentabilidades desde el 08/08/2022 (1 año y 10 meses):

• 10BaggerProject: 67,2%

• Nasdaq: 33,7%

• SP500: 19,7%

• Russell 2000: -1,4%

La nueva cartera

He perdido el miedo ante determinadas inversiones y me siento más seguro, al tiempo que veo un camino claro en ellas (puedo estar equivocado, lógicamente) Ante esto, voy a concentrar en estas mejores ideas conocidas ya en cartera, que además, son las que han marcado la diferencia hasta el momento en cuanto al rendimiento del portfolio. Para ello, distribuiré la cartera en tres partes: CORE (65%), DIVERSIFICACIÓN (20%) y SMALL/MICRO (15%)

Core (65%) 5-6 posiciones

Esta parte de la cartera consta de 5 a 7 posiciones que cumplen con todo lo que busco en una empresa:

1. Crecimientos de más del 20% sin necesidad de rerating

2. CEO/Directiva Fundador o máxima alineación

3. Comprensión de la empresa y el mercado donde opera

Hims, Propel Holdings, Sofi, Kaspi, Vitalhub y una nueva posición serán las core de cartera, y donde irá el 65% de la cartera. Esta nueva posición no es otra que Duratec, que cumple con todo lo descrito anteriormente y gracias a la última corrección del precio nos permitirá entrar con una posición considerable.

Diversificación (20%) 3-4 posiciones

Esta parte de la cartera consta de 3-4 posiciones que no cumplen con todos los puntos anteriores, pero que disponen de puntos muy a favor para conseguir rentabilidades extraordinarias. Opendoor, por ejemplo, ya no está controlada por el CEO fundador, pero me siguen gustando las perspectivas. Evolution es un valor que me encanta y con unos fundamentales de muchísima calidad, si bien no tengo una visión especializada de cómo puede ser el marco regulatorio a futuro. En AutoPartner, por último, no tengo acceso a determinadas informaciones que pueden hacerme perder hechos relevantes en el sector donde opera.

Por otro lado, estas posiciones me permiten ampliar un poco la cartera y diversificarla algo más, en espera de que quizá en dos años más me vea capaz de realizar un nuevo posicionamiento aún más concentrado.

Small / Micro (15%)

Siempre me ha gustado estudiar este tipo de empresas. Con el tiempo me he dado cuenta de que en muchas de ellas te pierdes muchas cosas. Suelen ser más opacas, las directivas suelen ser más oportunistas en cuanto a compra/venta de sus propias acciones y la falta de un control mayor en sus actividades hace que como inversores individuales podamos fallar con más facilidad.

Esto no quita para que precisamente aquí, en este tipo de mercado, estén las opciones de multiplicar por muchas veces y de ver valores componer a velocidades muy rápidas. Dicho esto, la idea es guardar este 15% de cartera para empresas que creo pueden crecer mucho a futuro, con posiciones no demasiado grandes, y que individualmente puedan hacerse un hueco mayor en cartera gracias a su propio comportamiento.

En este grupo entrará una de las acciones ya en cartera como Thermal Energy, además de 3 nuevas: Pioneer Power, Brockhaus Technology y BQE Water. De ésta última sacaré una tesis en los próximos días que ya casi tengo al completo. De las dos primeras, intentaré hacer un primer acercamiento en el perfil de Twitter.

Nos despedimos de:

Converge Technology, Atlas Engineered, Camurus, Limes, Leatt y Water Intelligence. Todas ellas con grandes perspectivas, pero que creo que irán más acorde al mercado. En el caso de Converge, creo que en el peor momento para salir (estoy seguro que irá bien muy pronto), pero una vez decidido el cambio, es mejor hacerlo de una sola vez.

Comienzo de la nueva cartera:

El lunes realizaré todos los cambios correspondientes, publicando en twitter cómo queda la nueva cartera. Según mis notas, será algo similar a esto:

• Hims 15%

• Propel Holdings 11%

• Sofi 11%

• Vitalhub 10%

• Duratec 10%

• Kaspi 8%

• Evolution 7%

• AutoPartner 7%

• Opendoor 6%

• Brockhaus Tech 4%

• Thermal Energy 4%

• Pioneer Power 4%

• BQE Water 3%