Dos reducciones, una ampliación y una idea que vuelve
Precios de ejecución, nuevo caso activado y anillo de la cartera actual.
Recortamos 20% de Sofi y 20% de Rocket Lab. Ambas compañías están cercanas a máximos históricos y a valoraciones muy exigentes. Como siempre, recortamos con la intención de que podamos aumentar su peso en el futuro si conseguimos precios de entrada mejores. Veremos igualmente una ampliación y una nueva adición:
SoFi
En el caso de Sofi, aún estimando un EPS de 0,7$, que era nuestra tesis para 2026, y muy por encima de lo que estimaba el mercado, ahora mismo se encontraría a unas 40x los beneficios de 2026. Si como el mercado piensa, ese EPS fuera de 0,5$, la valoración actual sería superior a las 50x.
En la medida en que se trata de un valor volátil, una posición actual del 5% es suficiente para no perdernos el “riesgo” de que un mercado hipermotivado la lleve aún más lejos en su cotización. Cualquier otro escenario bajista nos daría oportunidad de aumentar posición.
Rocket Lab
En el caso de Rocket Lab, y como saben, se encuentra a un múltiplo EV/Ventas demasiado alto incluso para las enormes expectativas futuras. Una vez detectado que estamos ante una situación que podría resolverse en el corto plazo con bajadas importantes, creo que otros valores nos permiten acceder a estas mismas subidas con un margen de seguridad mayor. Tras la reducción, el peso en cartera sigue siendo del 5,5%.
A continuación pasaremos a ver una ampliación y un nuevo valor en cartera, para finalmente ver los precios de ejecución y el aspecto de la cartera actual: