Tesis: Líder que domina su sector define su propia disrupción.
Tesis en profundidad de un negocio de extrema calidad y altísimo valor terminal a menos de 25x beneficios. Una hora de lectura para un conocimiento integral del mismo.
Tras un período sin incorporar nuevas posiciones a nuestra cartera Quality Hold, considero que ha llegado el momento de hacerlo. Recordemos que esta cartera se centra en adquirir valores de alta calidad y elevado valor terminal a precios que se sitúan por debajo de su valor intrínseco, con el objetivo de superar a los índices en el largo plazo.
Aunque esta estrategia pueda parecer sencilla en teoría, su ejecución no lo es tanto, como he constatado en los últimos meses. En un entorno de mercado donde los índices presentan valoraciones elevadas y perspectivas de rentabilidades anualizadas limitadas (muy difícilmente superiores al 10% en los próximos años), encontrar opciones seguras que puedan alcanzar el 15% resulta desafiante.
De conseguirlo, sin embargo, el disponer de negocios de calidad excepcional nos permite combinar estas tasas de rentabilidad atractivas con la seguridad que proporciona invertir en empresas líderes con un perfil defensivo sólido.
Con esta premisa, presentamos una nueva tesis de inversión. En ella, analizaremos si invertir en una compañía líder en un sector tan antiguo como la civilización misma, y que probablemente perdurará con ella, representa una oportunidad atractiva. Evaluaremos si, con un múltiplo inferior a 25 veces y un crecimiento esperado de beneficios que, como veremos, podría superar con holgura el doble dígito, esta inversión puede ser sólida y rentable.
Me gustaría destacar que esta publicación, perteneciente a la cartera Quality Hold, pretendía ser una mini-tesis. Sin embargo, a medida que fui profundizando en el negocio fui dando con puntos clave que, automáticamente, iban aumentando el retorno esperado total. Descubrí un negocio de una calidad excepcional, superior incluso a lo que imaginaba inicialmente, y con barreras de entrada mucho más altas de lo que podría haber supuesto. Lo que comenzó como una idea sencilla evolucionó hasta convertirse en esta tesis, que te invito a explorar en una hora de lectura. Espero que la disfrutes tanto como yo.