Watchlist actualizada y mejorada
Se caen 15 valores, entran 5 y más de 15 en espera. Reorientación a calidad+crecimiento. Explicación valor a valor y documento adjunto.
Con el trabajo del día a día, queda poco tiempo para actualizar a menudo nuestra Watchlist, pero era algo que quería hacer desde hacía tiempo. Después de varios meses donde debido a otras tareas, en mi opinión más importantes, había quedado relegada, he estado trabajando estos últimos días en actualizarla y mejorarla.
Antes de seguir me gustaría facilitarte la agenda que tenemos en este nuevo mes de septiembre, donde veremos una tesis de inversión de un negocio de calidad y altísimo valor terminal, un nuevo episodio de “Ideas Potenciales”, así como un artículo que llevaba tiempo queriendo escribir, y que para mí resume bien el por qué somos capaces de batir a los índices. Al contrario de lo que pudiese parecer no es, para nada, por ser más listos o inteligentes que el mercado.
Finalizaremos el mes con un nuevo informe Q3 de 2025 para nuestras dos carteras de referencia. Como siempre, cualquier hecho de emergencia u oportunidad surgida podría ser motivo de una publicación no programada en este programa.
Volviendo al tema que nos reúne, la actualizada y mejorada Watchlist, me gustaría hablar sobre su funcionamiento y composición actual. Así que vamos a ello:
Composición actual de la Watchlist
El archivo adjunto a esta publicación dispone de 4 pestañas, veamos a qué refieren cada una de ellas:
Todo: Aquí están todos los valores en seguimiento, a excepción de “Pendiente de seguimiento”. Es la manera más fácil de visualizar todos aquellos valores en seguimiento con precios posibles de entrada y fecha de actualización de la misma. Hemos simplificado los colores: rojo (en espera de precios más bajos), verde (posible entrada).
Cartera 10Bagger: Aquí están los posibles precios de entrada de las posiciones que actualmente conforman esta cartera, la principal del Substack.
Cartera Quality Hold: Como en la anterior, aquí están los valores de referencia de la misma, con sus datos adjuntos.
Pendientes de revisión: Valores que me gustan en los que no he profundizado. Pasará que desde esta pestaña se vayan moviendo ítems a “Todo” de manera frecuente, y a medida que vaya avanzando en el estudio.
Por lo demás, aprovechando esta actualización me gustaría comentar los puntos principales de la decisión de eliminar hasta 15 valores de la anterior Watchlist, así como la adición de 5 nuevos y otros 15 en seguimiento inicial. Empecemos por los que se van:
Se caen de la Watchlist:
Dream Finders: Contabilidad en la que no puedo profundizar/no me dejan profundizar
Adobe: La rapidez de desarrollo de la IA en el tiempo se escapa a mis posibilidades de estimación. Canva como riesgo adicional claro.
The Italian Sea Group: Parecía barata, pero movimientos de la directiva parecen justificarlo. Poca seriedad.
Gofore: Tenemos en cartera a la mejor del sector, no la necesitamos.
Alfabs: Tenemos en cartera a la mejor del sector, no la necesitamos.
BQE: Poca visibilidad de los ingresos.
GoEasy: Tenemos en cartera a la mejor del sector, no la necesitamos.
Limes Schlossklini: En su momento hicimos dinero en ella. Ahora mismo me faltan datos que los informes no ofrecen.
Mader Group: Tenemos en cartera a la mejor del sector, no la necesitamos.
Intellego Technologies: La tuvimos ahí, a punto de llegar a entrada. Luego voló. Tras multiplicarse por muchas veces, difícil que vuelva a dar una oportunidad igual.
High Tide: Similar a la anterior, además de riesgo sector.
Green Landscaping: La hacía más resistente. Sus márgenes dependen de infinidad de factores los cuales no puedo controlar: inflación, clima, etc.
Water Intelligence: Es buen negocio, definitivamente creo que no es buena directiva.
Arcure: Falta de visibilidad de los ingresos e información adicional sobre tecnologías.
Regeneron: La introducimos en la watchlist por considerar que era tan barata como bien diversificada. Las veces que he intentado introducirme en su portfolio me hace entender que necesitaría meses para controlarlo. Coste de oportunidad.
A continuación pasaremos a ver los cinco valores que entran con precios posibles de entrada, así como hasta 15 pendientes de seguimiento: